陆续公布的5月份宏观经济数据喜忧参半，经济增长前景难说明朗。今年1-5月，固定资产投资同比增长20.1%，略低于1-4月的20.2%。工业增加值在5月同比增长9.6%，略高于4月9.3%的增幅，低于强劲反弹的预测。与此同时，社会消费品零售总额增长放缓至13.8%，低于上月的14.1%。中国消费价格指数(CPI)同比涨幅降至3%，低于4月的3.4%，达到两年来最低位。而出乎意料的降息政策仿佛从另一个角度证明经济遇冷的现实，唯有海关总署发布的5月进出口数据是难得的一抹亮色。
五月奇迹 企稳回升抑或昙花一现？
海关统计，1至5月，我国进出口总值15108.9亿美元，比去年同期增长7.7%。 5月当月，我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，进出口规模刷新了去年11月创下的历史纪录。出口增长15.3%，进口增长12.7%，进出口总值同比增长14.1%，三项外贸数据呈现两位数增长，今年以来还是第一次。
作为出口创汇的重要产业，我国皮革、毛皮及制品和制鞋业1-4月出口193.44亿美元，同比增长3.39%。进口23.46亿美元，同比增长10%。实现顺差169.98亿美元，同比增长2.53%，占我国贸易总顺差的88.09%。而1-3月，顺差为119.29亿美元，同比下降0.59%。
外贸收获“红五月”，要归功于和主要贸易伙伴贸易额的增加。今年前五个月，中国和最大出口市场欧盟的双边贸易总值增长1.3%，而此前的四个月，中欧贸易增长仅为0.3%。中国和第二大市场美国的贸易额也从前四个月增速9.2%，上升到目前的12%。“一季度外贸增速明显放缓，二季度增速低位趋稳”，眼下的外贸企稳回升也符合商务部此前的判断。商务部新闻发言人沈丹阳：如果世界经济不进一步恶化，国外需求不出现大的逆转，商务部认为全年外贸增长可能是“前低、中稳、后高”这样一个发展态势。
浙江是我国皮革行业的大省，宁波海关综合统计处王东对外贸形势是否走向好转目前还没有十足的把握。“单份的报关单，一些大金额的单子可能不像以前那样多了，一些小金额的单子会多一些，可能受外贸形势的影响吧。预计随着前期国家一系列稳定外贸的政策实施，宁波口岸外贸进出口会有一个逐步反弹的过程，但是反弹的力度和持续的时间，需要进一步地看。”
外贸出口一直是我国经济发展的三驾马车之一，今年以来，我国外贸出口一直处于波动之中。5月份外贸形势的一枝独秀能否带动中国经济继续快速发展？国家发展改革委城市和小城镇发展中心研究员杨禹认为，5月份的月度反弹是否是持续性的，仍需要观察分析。按照我们外贸进出口规律，在每年春季也就是4、5月份，我们的外贸企业跟国际上的合作伙伴形成订单并且落实贸易额高峰期，我们再继续的观察几个月，如果在未来几个月能够保持这样的增速甚至再有所好转，应当说我们初步渡过了外贸进出口最困难的时期。
欧盟、美国眼下的日子并不好过。5月份美国非农业部门新增岗位远低于市场预期；希腊大选，欧债危机担忧情绪持续发酵。作为中国出口的第一和第二大市场面临的各自难题，使得我国外需前景依旧黯淡。在这敏感的关键时刻，结构调整、转型升级再次摆在外贸企业面前。
隐形数据 另一个角度看经济
6月，国家统计局与中国物流与采购联合会、汇丰银行分别公布了5月份采购经理人指数(PMI)，两者自去年12月以来连续第6次出现方向上的背离，官方PMI为50.4%，持续高于50%，位于荣枯分界线上方，显示经济扩张；汇丰PMI只有48.4%，显示经济放缓。二者的差别所反映的其实是国企和大型企业与民企和中小企业经营状况之间的差异。
如果官方数据与自身感受的不一致让人觉得扑朔迷离，对于经济形势的预判，用电量、铁路货运量和银行放贷金额这三项数据更具有说服力。中国经济网评论员林耘认为，“从这三个隐形经济数据当中去寻找经济变化的一个点，这是比较高明的做法，这是从源头、从跟实体经济相关度更高的数据上去找。”
作为经济景气程度的风向标，1-5月份持续快速增长的电力需求出现明显回落，佐证了经济减速的预期。据行业快报统计，全社会用电量1.96万亿千瓦时，同比增长5.8%，增幅回落6.2个百分点，为近年较低水平。工业用电增幅回落8.4个百分点，带动全社会用电增速回落6.3个百分点。
铁路货运方面，1月至5月，全国铁路日均货运装车完成172239车，同比增加3856车，增长2.3%。5月份以来，受到宏观经济形势变化影响，全路货源形势严峻，煤炭、冶炼等大宗品类装车增速下滑，加上进入雨季后由于南方水力发电充足造成全路电煤运输需求普遍下滑、全路日均请车比上月减少近6000车。
国家信息中心经济预测部专家牛犁说：“电力、交通运输数据可以客观反映宏观经济情况。目前，我国经济还处于减速下行周期，经济上升阶段没有到来。”
放贷方面，中国各银行5月放贷量超出预期，显示旨在支持不断放缓的中国经济的努力取得进展。各银行在5月份的放贷总额达到7930亿元人民币，高于4月份6820亿元人民币的放贷量，也超出多数分析师更接近7000亿元人民币的预测。
近来出台的政策表明，政府似乎倾向于刺激的政策姿态。中国总理温家宝呼吁加大投资力度以支持增长，发改委加大项目审批力度，商务部开始出台更多消费者补贴，而中国央行不久前自2008年以来首次降息。
