汇丰证券发表研究报告，指内地体育用品股于2011年面临较大挑战，其中在李宁品牌较大幅度削价及成本飙升情况下，该行认为行业营业收入及利润率受压的风险正逐步增加。
汇丰于报告中指，李宁(2331-HK)近来降价过于进取，恐市场因此出现削价竞争局面，另外自去年1月以来棉花价格飙升86%，将令自主品牌企业的毛利率受压；该行较为定价能力较佳及大众市场中受欢迎的品牌将有较大的优势，其中看好安踏(2020-HK)及特步(1368-HK)。
汇丰指，内地体育用品股股价去年整体下滑17%，并落后大市达22%，虽然目前行业市盈率低于历史平均水平15.4倍，市场出于对利润水平及销售增长的担心，估值仍会维持偏低水平。
该行亦认为，随著参与者越来越多，内地体育用品行业竞争将越趋激烈，汇证认为，出内地自主品牌需提高产品性能，以于长期扩大市场份额最为重要。
