5月5日，郑州商品交易所棉花主力合约CF1109跌破25000元/吨整数关，报收于24640元/吨，跌幅达5.9%。仅仅2个多月，棉花期货下挫了约1万元。有机构分析，随着新棉季种植面积增加，明年的棉价将很难在3万元/吨的价位运行。金石期货棉花组研究员杨国琦告诉记者：“目前期货价格和现货价格倒挂，市场价格和成本价格倒挂。”下游服装纺织企业订单少，库存多是导致棉价一路倒挂的根本原因。
由于今年以来人民币持续升值，国内服装出口企业的利润率急剧减少，目前欧美订单有向东南亚国家转移的趋势。大量中小外贸出口企业不得不停产，对棉花纺织品的需求急剧减少。下游需求不旺，棉纺企业的日子同样很难熬，库存较高却一时难以消化。一些资金紧张的棉纺厂选择了停产，另一部分则选择促销回笼资金，“割肉”熬过去库存期。在此形势下，市场已经基本停止了对原料籽棉的收购，棉农手上的籽棉难以脱手，也影响了棉农新棉季的播种信心。杨国琦认为，目前整个纺织行业普遍进入了艰难的“去库存期”， “如果棉花期货价格无法在24500元/吨得到支撑，可能会继续下探直至收储价19800元/吨。”
