在市场消费情绪疲弱及网络销售冲击下，该行认为今年百丽的经营环境仍具挑战，预期全年鞋类及运动服饰的同店销售，分别增长2%和4%;预测去年全年鞋类同店销售增长1.75%，EBIT毛利率料下跌2.2个百分点至21.6%，并预期该业务於2014-15年的毛利率将维持约21.8%。
该行下调百丽2013-15年盈测2-4%，目标价由9.6元降至9.15元，重申减持评级。
百丽(01880.HK)去年第四季鞋类同店销售增长1.3%，汇丰研究报告指，数据虽微胜该行预期，但增速仅按季持平，反映基本面未有明显改善。
