“下游纺织行业尽管有所恢复，但仅是一种弱复苏。”浙江一家氨纶上市公司董秘表示，在下游纺织需求尚未有效恢复的情况下，来自供应端产能的影响就显得格外珍贵。“除了每年传统旺季因素影响外，氨纶这波景气提升主要是因为没有新增产能冲击。”
上述人士介绍称，2012年下半年开始，氨纶行业新增产能有限，行业步入产能消化阶段，供需格局开始好转。2012年氨纶的产能增速为7.4%，并且大部分在2012年上半年投放，同期2012年表观消费量增速达到12.7%；并且未来两年氨纶新增产能相对较少。
虽然国内主要氨纶上市公司库存均维持在很低的水平，但就这一领域不同品种的改善程度来说也有差异。其中，细旦丝在这轮旺季中表现不俗更是卖到脱销。因此，细旦丝品种占比较高的企业，其业绩弹性也将更大。
据了解，目前整个氨纶行业年产能为45万~50万吨，其中细旦丝平均占比3成。公开资料显示，就国内上市公司而言，华峰氨纶的产能为5.7万吨，细旦丝占比为50%，在全行业中细旦丝产品的比重最高。
此外，除了没有新增产能冲击的影响，原材料成本的下降对氨纶行业盈利也有不小的贡献。其主要原料之一的PTMEG（聚四亚甲基乙二醇醚）的售价从去年高点的每吨3万多元下降到目前的2.7万元。
据了解，我国目前PTMEG产能约30万吨，下游需求约90%为氨纶。方正证券化纤行业分析师张保平预计，到2013年，PTMEG将迎来产能投放的爆炸期，国电英力特、建峰化工等大量PTMEG新建扩建项目投产。
“若全部投放，氨纶上游原料PTMEG产能将增1倍。”张保平说，“PTMEG盈利将系统性下滑，这有利于氨纶生产企业。”此外，氨纶上游的另一原料MDI（聚氨酯）的价格则呈现稳定态势，这也将有利于氨纶生产。
